无为而盈 · 人物与地名表

《无为而盈》涉及的人物、地点、事件与机构，及各自出现的章节。

人物

• 知足
  • 亏损时的纪律…低点。它是认识论的谦卑，不是技术指标的选项。 《道德经》第四十四章的原文是：“名与身孰亲？身与货孰多？得与亡孰病？甚爱必大费，多藏必厚亡。故知足不辱，知止不殆，可以长久。” 王弼注“知止”时说，止者，存诸己也。这个注释极为关键。王弼的意思不是说要知道在哪个具体的位置停下来，而是说“止…
  • 止盈比止损更难…几乎总被市场短期表现掩盖。涨得越多，继续持有就显得越有道理，因为价格本身在为持有投票。这恰恰是制度需要介入的地方。 《道德经》第四十四章说：知足不辱，知止不殆，可以长久。王弼注此句，点明“知足知止，守分不贪”。守分，是认清自己的边界，不把市场继续上涨当作应得收益，也不把未来走势当作决…
• 注册制
  • 政策不是方向盘…的盈利周期、估值位置和流动性状态。 从操作层面，这种放弃意味着一条具体的纪律：不在政策公布后的短期窗口内做出重大仓位调整。印花税上调或下调，注册制推出或规则修订，准入门槛变动——这些信号公布时，专业机构和程序化交易系统已经在毫秒或分钟级别完成了第一轮重新定价。等到普通投资者打开交易软件…
  • 核心资产的抱团代价…业机构的行为就会向散户情绪的结构靠拢。2020年至2021年初的核心资产行情，正是这种结构在现实中的完整展开。 2019年年中，科创板开板，注册制试点正式落地。一年之后，创业板注册制首批企业敲钟。上市公司数量开始快速增加，壳价值被持续压缩，市场的游戏规则悄然变化。 注册制意味着选择权在…
  • 微盘股新常态幻觉…改善了定价效率。起初这些解释只是解释，后来解释变成了信仰，信仰变成了这轮赚到的钱本身就证明的定理。 风险就这样被包装成收益，而包装纸是制度。注册制是那段时间最容易被借用的词。2023年的A股市场已经走完了注册制试点到全面推开的制度路径：1993年证监会设立股票发行审核委员会，公开发行股…

机构与主题

• 无为而盈
  • 估值消化的沉默机制…折返，他会在每一次看似折返的反弹中过早重仓。结果不是等来均值回归，而是被均值回归的方式本身淘汰出局。 这里需要正面回应一个可能的反驳：所谓“无为而盈”，难道不是外部条件自然推演的结果吗？如果估值最终因时间而消化，那什么都不做的人待着就能等到机会，这算什么认知框架？反驳成立一半。 外部条件…
  • 为之于未有…估值90%分位以上减仓”写进自己的投资纪律，你不需要在市场狂热时克制贪婪，你只需要执行规则。规则替你克制了贪婪。 这就回到了本书的核心命题：无为而盈。无为不是不行动，而是不依赖预测的行动。盈不是一夜暴富，而是长期复利的累积。在“为之于未有”的框架下，无为而盈具体化为：在估值极端时，不预测…
  • 制度套利的本体论…宿命是收敛。收敛的速度，取决于制度完备化的速度；收敛的必然性，来自制度本身的存在逻辑。 这里有一个最强反方解释需要正面回应：有人会说，所谓“无为而盈”不过是外部条件自然推演的结果，与投资者是否理解制度本体无关。如果制度自动走向完备，套利空间自动收敛，那么任何人无论如何选择，最终结果差别不…
• 杠杆异动
• 郭象玄学
• 禅道互参）
• 不做个股推荐